اظهارات و موضع ملایم پاول باعث جهش بازار شد:
- رمزارزها پس از اظهارات حمایتی جروم پاول در نشست جکسونهول جهش قیمت داشتند. این اظهارات باعث افزایش امیدها برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر شد.
- تحلیلگران پیشبینی میکنند بیتکوین به اوج تاریخی جدیدی برسد و اتریوم از ۵۰۰۰ دلار عبور کند.
- با وجود فضای مثبت رشد ارزهای دیجیتال در پی موضع پاول، ریسکهایی از جمله مشکلات در پذیرش خزانهداریهای شرکتی و نوسانات بازار سهام همچنان مطرحاند.
این اظهارات حمایتی و ملایم در حالی بود که بازار انتظار موضعگیری تندی را داشت. این مسئله باعث شده مدیران دارایی پیشبینی اوجهای تاریخی جدیدی را برای بیتکوین (BTC)، اتریوم (ETH) و برخی آلتکوینهای منتخب داشته باشند.
پاول چه گفت؟
در سمپوزیوم اقتصادی جکسون و در یکی از مهمترین سخنرانیهای خود، پاول اعلام کرد بازار کار میتواند از کاهش نرخهای بهره سود ببرد. این در حالی است که نرخ بهره معیار برای هشت ماه پیاپی روی ۴.۲۵٪ حفظ شده است. او در سخنان آمادهشدهاش در نشست جکسونهول گفت: ریسکهای نزولی برای اشتغال در حال افزایش است. پاول همچنین افزود که این تصور که تعرفههای پیشنهادی دونالد ترامپ تنها اثر کوتاهمدتی بر تورم داشته باشند، منطقی است. او خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه سیاستها در قلمرو محدودکننده قرار دارند، چشمانداز پایه و تغییر توازن ریسکها ممکن است مستلزم تنظیم موضع سیاستی ما باشد.
بازار چگونه واکنش نشان داد؟
پس از این سخنرانی، ارزش ارزهای دیجیتال و سهام افزایش یافت و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر به ۹۰ درصد رسید. اکثر تحلیلگران انتظار دارند که این روند در روزهای آینده نیز ادامه پیدا کند.
تحلیلگران: اتریوم بالای ۵۰۰۰ دلار و بیتکوین در اوج تاریخی
تحلیلگران شرکت Monarq Asset Management انتظار دارند قیمت اتریوم طی روزهای آینده به بالای ۵۰۰۰ دلار برسد.
سم گِر، مدیر سرمایهگذاری صندوق Directional در شرکت Monarq، اظهار داشته است که ما همچنان دیدگاه کلی صعودی خود را حفظ میکنیم. ساختار داخلی بازار همچنان سازنده است، بدون نشانههای خاص از داغ شدن بیشازحد بازار. همانطور که اشاره کردید، مسیر روشنی برای اوج تاریخی جدید در هر دو رمزارز BTC و ETH وجود دارد. همچنین او افزود: برداشت ما این است که چرخش ملایم پاول مسیر را برای عبور از ۵۰۰۰ دلار در کوتاهمدت هموار کرده است (گرچه این پیشبینی خیلی هم دشوار نیست). تقاضا از سوی صندوقهای خزانهداری در پاییز افزایش مییابد؛ همچنین بهدلیل نهایی شدن قراردادهای اعلامشده تابستان و هم بهخاطر ورود سرمایهگذاران نهادی و خرد.
بر اساس دادهها، قیمت اتریوم طی ۲۴ ساعت نزدیک به ۱۰٪ افزایش یافته و به رکورد ۴۸۰۰ دلار رسیده است. در زمان نگارش، ETH در محدوده ۴۷۰۰ دلار معامله میشود. بیتکوین نیز حوالی ۱۱۵٬۶۰۰ دلار قرار دارد — کمی پایینتر از اوج شبانه ۱۱۷٬۴۰۰ دلار.
آپشنها چه میگویند؟
دادههای مربوط به قراردادهای اختیار معامله (options) اتریوم در Deribit نشان میدهد که این رالی باعث افزایش تقاضا برای قراردادهای خرید شده است. بهعبارت دیگر، «ریسک ریورسالها» در تمامی سررسیدها مثبت شدهاند، که نشاندهنده گرایش بازار به سمت صعودی است. اما این احساسات در بازار آپشن بیتکوین بهقدر ETH مثبت نیست.
سم گِر تأکید کرد که میزهای معاملاتی فرابورس و بازارسازها شاهد تقاضای قویتری برای ETH نسبت به BTC هستند؛ نشانهای که ممکن است به عملکرد بهتر اتریوم در آینده نزدیک منجر شود. او همچنین افزود: اصلاح اخیر BTC از اوج تاریخی تنها حدود ۹.۶٪ بوده، بسیار کمتر از اصلاحات قبلی امسال، که نشاندهنده تقاضای قوی است.
تحلیل بلاکاسپیسفورس: کاهش بیشتر نرخها ممکن است
اسپنسر یانگ، شریک مدیریتی در شرکت مشاورهای BlockSpaceForce، گفت کاهش نرخ بهره ممکن است پس از سپتامبر نیز ادامه یابد و این روند تا پایان سال حفظ شود. یانگ با اشاره به رکوردهای جدید در بازار ارزهای دیجیتال گفت: «ما اکنون کاملاً انتظار داریم که کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر اتفاق بیفتد. این اولین کاهش از زمان ریاست جمهوری ترامپ در سال جاری خواهد بود. این قابل توجه است و موارد بیشتری نیز در راه است. یانگ افزود: پنج ارز اصلی که ما به آنها توجه میکنیم عبارتند از: بیتکوین، اتریوم، بایننس کوین، سول و لینک. این ارزها با توجه به بخشهای مختلف صنعت کریپتو که بر آنها تأثیر میگذارند، عملکرد خوبی خواهند داشت.
تمرکز بر جریان سرمایه به ETFها
استیو لی، بنیانگذار Neoclassic Capital و سرمایهگذار در BlockTower Capital، موضع حمایتی پاول را حرکتی مثبت در کوتاهمدت برای بازار رمزارز دانست اما تأکید کرد که جریان ورودی به ETFهای اسپات بیتکوین و اتریوم نقش کلیدی دارد. او همچنین اضافه کرد که من این تغییر موضع را مثبت میدانم و ممکن است به بازگشت روند نزولی این هفته کمک کند. پرسش اصلی این است که آیا این مومنتوم از آخر هفتهی کمنقدینگی عبور میکند یا خیر. با توجه به تأثیر روزافزون نهادها بر رفتار قیمتی BTC و ETH، دادههای ETF در امروز و دوشنبه نشان خواهد داد که آیا مسیر صعودی ادامه مییابد یا نه. لی همچنین پروژههای Base، Monad، Story و SUI را بهعنوان مواردی که بهعنوان سرمایهگذار خطرپذیر در مراحل اولیه بهدقت دنبال میکند، نام برد.
در همین حال، سم گر به پروژههای مبتنی بر سولانا (Solana) علاقهمند است؛ از جمله توکنهای پرریسک مانند JITO و JUP، و همچنین Raydium و PUMP که از نظر بنیادی و تقاضای پیشرو جذاباند.
چالشهای احتمالی
با اینکه موضع ملایم پاول شرایط را برای رشد بازار مهیا کرده، معاملهگران باید نسبت به برخی موانع احتمالی محتاط باشند:
- چالش در پذیرش رمزارز توسط خزانهداری شرکتها
لی اشاره کرد که برخی از پروژههای «خزانهداری دارایی دیجیتال» (DAT) که به شرکتها امکان قرار گرفتن در معرض بازار کریپتو را میدهند، نشانههایی از کیفیت پایین در ساختار قرارداد، رعایت مقررات، و مدیریت نشان میدهند که ممکن است نشانههایی از شکلگیری یک حباب باشد.
- نوسانات بازار سهام
گر هشدار داد که بازار سهام ممکن است بیش از حد داغ شده باشد و احتمال شوکهای کلان یا ژئوپلیتیکی وجود دارد که باید با دقت دنبال شوند.
طبق دادههای Bitcoin Treasuries، از زمان آغاز این روند در سال ۲۰۲۰ توسط شرکت Strategy، تاکنون بیش از ۱۰۰ شرکت بورسی مجموعاً نزدیک به ۹۸۵٬۰۰۰ بیتکوین را در خزانه خود نگهداری میکنند.